Banxico bajará la tasa al 7% en diciembre; analistas prevén recortes limitados en 2025
Banxico se prepara para un nuevo recorte de tasas el 18 de diciembre en medio de un panorama económico incierto
El Banco de México (Banxico) realizará un nuevo ajuste a su política monetaria este 18 de diciembre, de acuerdo con una encuesta de Reuters entre economistas. Según el consenso, la tasa de referencia bajará a 7%, lo que marcaría el decimotercer recorte consecutivo desde febrero de 2024, cuando el costo del dinero alcanzó un récord de 11.25%.
Expectativas divididas sobre recortes adicionales durante principios de 2025
Los economistas consultados mostraron una división casi equilibrada sobre si Banxico continuará recortando tasas en los primeros meses de 2025. Poco más de la mitad anticipa uno o dos recortes adicionales antes de marzo; el resto prevé una pausa en el prolongado ciclo de flexibilización monetaria.
Un comunicado con tono cauteloso ante riesgos inflacionarios y debilidad económica
Se espera que el comunicado de política monetaria mantenga un enfoque prudente. Aunque existen señales de desaceleración económica, persisten riesgos de inflación asociados a un entorno comercial internacional complejo y presiones internas como impuestos y aranceles.
Relación con la trayectoria de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos
Los ajustes de Banxico siguen un patrón similar al de la Reserva Federal (Fed), que también recortó su tasa de interés recientemente, pero advirtió que futuros recortes enfrentarán un umbral alto de justificación.
Proyección inmediata: recorte de 25 puntos básicos
La junta de cinco miembros del banco central mexicano se encamina a bajar la tasa de referencia de 7.25% a 7.00%, respaldada por la opinión de 29 economistas encuestados entre el 8 y el 11 de diciembre.
Analistas de Morgan Stanley señalaron: “A pesar de las persistentes presiones inflacionarias, aún esperamos un recorte de 25 puntos básicos. Sin embargo, los impuestos de salud de enero y la posible transferencia de aranceles aumentan la probabilidad de una pausa en febrero”.
Banxico ajusta sus previsiones económicas y reconoce riesgos para la inflación
Banxico redujo recientemente su proyección de crecimiento económico a casi cero y mantuvo un estimado de avance del 1.1% para 2026. Aunque reiteró que la inflación podría alcanzar la meta del 3% en la segunda mitad de 2025, también ajustó al alza algunos pronósticos de inflación futura.
Aceleración inflacionaria y dudas dentro de la junta
La inflación anual sorprendió al alza en noviembre, posicionándose en 3.80%. Un miembro de la junta advirtió sobre riesgos adicionales para el próximo año, mientras que Jonathan Heath expresó una crítica más directa al afirmar que las previsiones del banco enfrentan una “crisis de credibilidad” debido a la baja probabilidad de alcanzar la meta inflacionaria en cuestión de meses.
Expectativas para el primer trimestre y estimación mediana
De 21 especialistas que entregaron proyecciones trimestrales, 10 prevén que Banxico mantendrá la tasa en 7.00% durante enero-marzo; siete anticipan un nivel de 6.50% y cuatro un 6.75%. Esa combinación arroja una estimación mediana de 6.75%.
Comparación con la encuesta de noviembre
En la consulta realizada un mes antes, siete de 19 economistas pronosticaron que la tasa se mantendría o incluso subiría durante el primer trimestre, partiendo del 7.00% proyectado para diciembre de 2025, con un consenso también en torno al 6.75%.
Perspectivas para 2026: posible pausa y reanudación de recortes
En la pregunta sobre las decisiones posteriores a diciembre, nueve economistas prevén un recorte en febrero, dos en marzo y los restantes consideran ajustes en diferentes meses de 2026.
Según Iván Arias, economista de Banamex, “Para 2026, esperamos que Banxico haga una pausa en el primer trimestre para analizar las presiones sobre los precios derivadas de la imposición de aranceles e impuestos. Luego, reanudará la flexibilización con un par de recortes en mayo y junio para alcanzar una tasa terminal del 6.50%”.
