Reserva Federal de Estados Unidos mantiene tasas sin cambios y aumenta respaldo para endurecer política monetaria

La Fed mantiene tasas sin cambios y crece el respaldo interno para endurecer la política monetaria

Las minutas más recientes de la Reserva Federal de Estados Unidos revelaron un amplio respaldo para mantener las tasas de interés en el rango de 3.5% a 3.75%, aunque también evidenciaron mayores diferencias internas dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Durante la reunión celebrada el 28 y 29 de abril, encabezada por Jerome Powell, la mayoría de los integrantes consideró que la política monetaria debe seguir siendo restrictiva debido a las persistentes presiones inflacionarias derivadas del aumento en los precios de la energía, los aranceles y las tensiones geopolíticas.

Solo un integrante pidió recortar las tasas de interés

La decisión de mantener las tasas no fue unánime. Stephen Miran, integrante del comité y cercano a las posturas económicas del presidente estadounidense Donald Trump, votó a favor de un recorte de 25 puntos base.

Miran argumentó que la política monetaria actual es demasiado restrictiva y podría generar riesgos adicionales para el mercado laboral estadounidense.

Además, otros tres integrantes del comité —Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan— respaldaron mantener las tasas, aunque rechazaron conservar el lenguaje del comunicado oficial que sugería una posible inclinación hacia futuros recortes.

Las minutas indican que una mayoría de los participantes considera que podrían ser necesarios nuevos aumentos si la inflación continúa por encima del objetivo oficial de 2%.

“Algún endurecimiento adicional probablemente sería apropiado si la inflación continuara persistentemente por encima del 2%”, señaló el documento.

El conflicto en Medio Oriente y el cierre de Ormuz elevan preocupaciones inflacionarias

Las discusiones dentro de la Fed ocurrieron en un contexto marcado por el conflicto en Medio Oriente y las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro energético global, especialmente por el impacto relacionado con el estrecho de Ormuz.

La Reserva Federal reconoció que la inflación general aumentó debido al encarecimiento del petróleo y otros insumos afectados por problemas en las cadenas de suministro internacionales.

De acuerdo con las estimaciones del organismo, la inflación medida mediante el índice PCE pasó de 2.8% en febrero a 3.5% en marzo, mientras que la inflación subyacente avanzó de 3.0% a 3.2%.

Los funcionarios también identificaron riesgos adicionales asociados con nuevos aranceles comerciales, incrementos en bienes tecnológicos y mayores presiones relacionadas con las inversiones en inteligencia artificial.

La mayoría de los integrantes del comité consideró que el conflicto geopolítico podría mantener elevados los precios del petróleo y otras materias primas durante más tiempo de lo previsto, retrasando el regreso de la inflación al objetivo de la Fed.

La Fed deja abierta la puerta a futuros recortes este año

A pesar de las preocupaciones inflacionarias, varios funcionarios señalaron que todavía podrían darse recortes en las tasas de interés más adelante en 2026 si disminuyen las presiones provenientes de la energía y los aranceles.

Las minutas también reflejaron que el mercado laboral estadounidense continúa estable, aunque ya muestra señales de moderación.

La tasa de desempleo se ubicó en 4.3%, mientras que la generación de empleo se mantuvo en niveles moderados durante los últimos meses.

La llegada de Kevin Warsh podría cambiar el equilibrio interno de la Fed

El panorama institucional de la Reserva Federal también registró cambios importantes tras la salida de Stephen Miran de la Junta de Gobernadores.

Su lugar será ocupado por Kevin Warsh, nominado por el presidente Donald Trump y quien encabezará su primera reunión del FOMC los próximos 16 y 17 de junio.

Por su parte, Jerome Powell confirmó que permanecerá dentro del comité en medio de las crecientes presiones de la Casa Blanca para flexibilizar la política monetaria y estimular la actividad económica.

No obstante, las minutas sugieren que Warsh encontrará un comité todavía inclinado hacia una postura restrictiva y más preocupado por los riesgos inflacionarios que por una desaceleración del crecimiento económico.