Netflix apuesta fuerte: refinancia deuda millonaria para quedarse con Warner Bros
Netflix refuerza su estrategia financiera para adquirir Warner Bros
Netflix dio un paso clave en su ambiciosa estrategia de crecimiento al refinanciar parte de un préstamo puente por 59 mil millones de dólares, destinado a respaldar su oferta de compra por Warner Bros. Discovery. La operación busca extender los vencimientos de su deuda y reducir costos financieros, en un movimiento que podría redefinir la industria global del entretenimiento.
Una oferta histórica que sacude al sector del streaming y los estudios
A principios de diciembre, Netflix alcanzó un acuerdo que valora los estudios y activos de streaming de Warner Bros en 82 mil 700 millones de dólares. Sin embargo, el panorama se tensó cuando Paramount Skydance lanzó una oferta hostil por la totalidad de la compañía, detonando una guerra de ofertas sin precedentes en la última década.
Ante este escenario, el consejo de administración de Warner Bros recomendó a sus accionistas rechazar la propuesta de Paramount y mantener el acuerdo con Netflix, al considerar que la financiación rival implicaba riesgos elevados y condiciones menos favorables.
Estructura del refinanciamiento y nueva deuda de Netflix
De acuerdo con un documento presentado esta semana, Netflix obtuvo:
- Una línea de crédito revolvente por 5 mil millones de dólares
- Dos préstamos a plazo con desembolso diferido por 10 mil millones de dólares cada uno
Estos recursos permitirán refinanciar parte del préstamo puente inicial, dejando 34 mil millones de dólares pendientes de sindicación. La deuda fue otorgada sin garantía por instituciones como Wells Fargo, BNP Paribas y HSBC.
Vencimientos escalonados y horizonte hasta 2030
La nueva estructura de deuda contempla vencimientos graduales. La línea de crédito revolvente expirará en 2030 o tres años después de concretarse la adquisición, lo que ocurra primero. En tanto, los préstamos a plazo vencerán en dos y tres años, respectivamente.
Netflix prevé acudir nuevamente a los mercados de capital para seguir sustituyendo el financiamiento puente por deuda más permanente y a menor costo.
Calificación crediticia y confianza de los mercados
Uno de los factores que favorecen a Netflix es su sólida calificación crediticia. Actualmente, la empresa cuenta con grado de inversión: A3 por Moody’s Ratings y A por S&P Global Ratings. Este estatus le permite acceder a financiamiento más barato, a diferencia de sus primeros años, cuando dependía del mercado de bonos basura.
Retos regulatorios y presión política
A pesar del respaldo del consejo de Warner Bros, la operación enfrenta obstáculos regulatorios. La senadora Elizabeth Warren calificó la adquisición como una “pesadilla antimonopolio”, lo que anticipa un escrutinio intenso por parte de las autoridades.
Netflix, por su parte, ha buscado tranquilizar a su personal y al mercado, asegurando que la compra no implicará el cierre de estudios ni recortes masivos, sino una integración estratégica de contenidos y capacidades.
Una adquisición que podría redefinir el entretenimiento global
De concretarse, la compra de Warner Bros convertiría a Netflix en uno de los conglomerados de entretenimiento más poderosos del mundo. Más allá del desenlace, la guerra de ofertas ya marca un punto de inflexión en la industria, caracterizado por megaacuerdos, altos niveles de deuda y una intensa competencia por el control del contenido.
